小鹏收购“达芬奇”，是为硬怼Model Q？

撰文 | 徐进凯  编辑｜周长贤

(资料图)

8月28日，小鹏汽车与滴滴共同宣布，双方将达成战略合作。小鹏汽车将发行占交易完成后总股本3.25%的A类普通股，收购滴滴旗下智能电动汽车项目相关资产和研发能力。滴滴将成为小鹏的战略股东，首批股份的锁定期为24个月。

为了同主品牌形成差异，“MONA”将作为小鹏汽车的第二品牌来运营。滴滴将从智能座舱、智驾及共享出行市场等多维度为“MONA”提供支撑。

此外，双方还依据“MONA”的销量设立了对赌条款，倘若滴滴在出行体系中每年卖出10万辆，会有额外对价支付；如果每年达到18万辆的销量且连续两年达成这一目标，最高的交易对价可以占到交易完成后5%的小鹏A类普通股。

一句话总结，小鹏收购了滴滴的造车项目。但双方为什么会作出这样的选择，就需要从更大的视角来梳理总结。

探索新模式，滴滴要将“造车项目”收益最大化

滴滴造车已经是业内公开的秘密。

早在2018年，滴滴便与理想汽车成立了桔电出行，计划共同推出一款纯电MPV，但这款传说中的产品还未问世，桔电出行便已经破产，并于今年2月8日正式进行了破产清算。

在桔电出行启动运营的同时，滴滴还进行了多种造车路径的试探。

一是联合比亚迪推出D1电动车，于2020年11月正式推向市场。当时的滴滴雄心勃勃，计划于2025年推出D3车型，并将在10年内达成百万销量。

二是于2021年单独成立了代号为“达芬奇”的造车业务，预计在2023年年中发布造车计划，为了能够让“达芬奇”顺利落地，滴滴还曾传闻收购国机智骏的工厂和生产资质。

虽说就目前来看，滴滴的造车业务进展并不顺利，但这丝毫未影响滴滴拓展造车版图的野心，从滴滴的几大造车路径来看，此次小鹏收购的造车项目就是“达芬奇”项目的延续。

需要注意的是，小鹏和滴滴的合作，并不影响滴滴其他造车路径的推进。倘若滴滴与小鹏模式进展的顺利，滴滴仍可以如法炮制，再度同其他车企达成合作，推动造车业务的发展。

除了探索新的发展模式之外，滴滴还将车型销售预期进行了对赌变现，最高5%的小鹏A类股票，就是对滴滴销售能力的最好奖赏。

但要拿到这笔销售提成似乎并没有这么容易，滴滴同比亚迪合作生产的D1就是最好的参考。

据乘联会数据显示，2021年全年比亚迪D1的累计销量为10,176辆；2022年的累计销量下跌至1719辆；今年前7个月比亚迪D1的累计销量仅为383辆。

即便是比亚迪D1所有销量都是滴滴贡献的，这一成绩距离年销10万辆的目标也存在巨大的差距。

在同小鹏汽车对赌股权激励的大背景下，单纯由比亚迪代工生产的D1，对滴滴的吸引力必将快速下滑，“MONA”有望成为接下来滴滴平台的主力车型。

出售造车项目后的滴滴，不仅免去了生产资质和工厂的困扰，还开启了全新的发展模式，实现了低成本“车型定制”和销售能力变现。从滴滴的角度而言，这是将造车项目利润最大化的最好方式。

毕竟持续亏损的滴滴需要改变自身的财务状况，才能获得IPO的可能。

接盘“达芬奇”，小鹏省时省力省心

小鹏正在谋求更大的市场份额，而同大众集团的合作以及此次收购滴滴造车项目，都是为小鹏获得更大市场份额服务的。

从小鹏的视角来看，与大众集团合作是技术输出，也是借大众之手塑造智能驾驶的竞争力；而收购“达芬奇”则能快速进军主流市场，为高阶辅助驾驶向15万元级市场渗透做准备。

就当下的市场环境来看，快速地响应市场是不少车企赢得消费者认可的关键，而“达芬奇”是一个即将量产的造车项目，单从量产时间上来看，小鹏收购达芬奇能够帮助其快速地杀进15万元级汽车市场。

“‘MONA’是完成度非常高的量产车型，滴滴大几十亿开发的，是有吸引力的资产。‘MONA’所有研发测试设备资产、核心的人员团队也会加入小鹏。”何小鹏在接受媒体采访时表示。

从“MONA”将于2024年量产上市的时间点来看，目前“MONA”旗下的首款车型几乎已经具备了量产能力，小鹏需要解决的是让XNGP辅助驾驶上车，并进行供应链的协调以及生产基地整改。

据何小鹏透露，“MONA”将搭载小鹏的XNGP辅助驾驶功能，在他看来，小鹏和滴滴的合作能够加速科技平权，进而实现高阶辅助驾驶功能的下放。

在《出行百人会/AutocarMax》看来，何小鹏将高阶辅助驾驶功能下放到15万元级车型的底气，来自于小鹏即将展现出来的规模效应。

首先，15万元级是最大的汽车消费市场，拥有巨大的发展潜力；

其次，“MONA”是一个既能to B又能to C的品牌，并且何小鹏为其设定了C端年销10万辆的目标。

倘若将C端10万辆的目标和滴滴在B端市场10万～18万辆的目标相结合，“MONA”能够极大提升小鹏汽车的出货量，在形成规模效应的同时快速降低成本。

除了布局国内市场之外，小鹏与滴滴还将在品牌营销、金融保险服务、充电设施建设、Robotaxi以及国际市场方面的合作，这也极大地扩展了“MONA”品牌的想象空间。

从行业发展来看，智能电动车朝着更低端市场渗透是大势所趋，蔚来推出了定位更低的第二第三品牌，特斯拉更是凭借成本优势持续降价。倘若传言中的Model Q真的定价15万元左右，并在今明两年推向市场，必将会对国产智能电动车产生致命的打击。

如此说来，特斯拉的潜在威胁或许是促使何小鹏下定决心收购“达芬奇”，布局15万元级智能电动车的主要原因。